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一个季度亏掉14.8万┊┋亿日⌒元!世界最大养老基金遭遇创纪录亏损

  全球最大的政府养老基金——日本∮政府养老投资基金(GPIF) 今天在东京发布上季度投资结果。数据显示,GPIF2018年第三财季(对应2018年四季度)亏损约14.8万亿日元(约合1400Ⅹ亿美元),创历┎史最大亏损纪录。

截止去年底GPIF的资产规模将至150.663万亿日元,投资回报率为-9.06%,较★第二季度的3.42%出现严重下滑,至此也把│┃GPIF2018财年全年的投资回报率拉到负数。

来源:GPIF季报(下同)

目前GPIF的投资组合中,日本国内债券Σ占∈比最高,为28.2%,其次是海外股票、国内股票和海外债券。具体如У下图:

在所有投资类型中,日本Ⅻ国内股票的时间加权回报率是最低的,为-17.57%,其次是海外股票回报率为为-15.71%,而两大数值在2018财年此前两个季度均为正数■。这两项成为拖累GPIF业绩表现的“罪魁祸首”。具体如下:

总体来看,GPIF从2001财年至2018财年第三季度的投∑资回报率为Ψ2.73%,盈利56.6745万亿日元。2018财年第三季度在投资回报率上的糟糕表现,使得2018财年目前在账面上的投资回报率“沦落”到历史第四差(高于2002、2007、2008财年),也是近9年来的新低。

全球股市四季度的大跌令GPIаF业绩出现大幅滑坡,当季全球股市遭遇多年来罕见的动荡行情。以美股为例,标普累跌13.97%,道指累跌11.83%,均创20¥11年第三季度以来的最大季度跌幅;纳指累跌1Ⅳ7.54%,创2008年第四季度以来最大季≈度跌幅。日本股市四季度表现更为惨淡,ì日经225指数跌幅达到21%。

早在2014年10月,GPIF调整了资产配置,使得日本和海外股票的投资比重双双由原本的12%调高至25%,而国内债券投资比重由原本的60%锐减至35%。换句话说,股票资产已经在GōPIF中占了“半壁江山”。此外,日本国内债券与国外债券的投卐资比重分别为28.20%、Δ17.41%;短期资产的投资比重为6.38%。♂

当然,回报也立竿见影。2015年7月,GPIF称上一财年(2014年3月-2015年3τ月)的年度回报率达到12%。而创下如此历史最高回报率的“功臣”主要就是股市的上涨。

201∴7年7月,GPIF对于股票投资还在“加码”。其宣布选出三只ESG(环境、社会责任和公司治理)в指数作为被动投资≦的追踪标的,同时计︰划将ES◣G的投资配比从3%提升至10%,将引导近290亿美元的资金投向ESG相关股票。

GPIF在全球股市中赚得盆满钵满,此前两个财年(2016年3月-2018年3月)GPIF股票类资产帮助其创造了○不错的回报。然而,市场纷纭变幻。2018年全球股市缩水12万亿美元,如此大的市值缩水幅度是金融Ц危机以来∨的最大规模,也是历☺☻史上的第二大记录。这也突▎▏显了GPIF“重仓”股票类资产的较大风险。

早在1月16日ↇ,日经新闻便援引野村℃证券分析师的预估称,GPIF可能在国内股票中亏损7.7万亿日元,在海外股票亏损6.6万亿日元。

彭博援引东京新金资产管理公司(Shinkin Asset Management Co.)首席ω基金经理Naoki Fujiwara的评论表示,GPIF可能别无选择,只能╞投资于存在一些风险的股票类资产,因为固定回报率,尤其是日⿻本政府债券回报率过低,然而如此的话,‖从养老๑金领取者的角度来看⊙,投资风险却太大了。

上季度业绩黯淡的GPIF的确受到全球股市的拖累。但追更到底,还是受到不断升级的国际贸易摩擦与仍处于不〓确定中的英国脱欧的影响,让股票资产这一GPIF的“聚宝盆”惨变℡为“拖油瓶”。

对于GPI⺌F的ν未来还是有乐观派。东京NLI研究所的首席股票策略师Shi۩ngo Ide在接受上述媒体采访时指出,GPIF的长期表现比季度走势更为重要,对于养老¨基金而言,重点关注他们如何确保╜长期回报而不是季度业绩Ⅱ更为重要。